精选点评 | 关于安庆市城市建设投资发展(集团)有限公司2024年报的热点评述

安庆市城市建设投资发展（集团）有限公司（以下简称“公司”）是安庆市重要的基础设施建设主体。截至2024年底，公司股权结构及法人治理结构均未发生变化；但公司原控股子公司安徽华茂集团有限公司（以下简称“华茂集团”）于2024年8月无偿划出。华茂集团下属上市公司安徽华茂纺织股份有限公司（以下简称“华茂股份”，股票代码000850.SZ）是公司纺织业务的主要运营主体，主要涉及纱线产品的生产和销售；截至2023年底，华茂股份资产总额74.00亿元，所有者权益44.72亿元，营业收入35.65亿元，利润总额1.66亿元。华茂集团的划出导致公司纺织业务整体出表，收入规模大幅下滑。

公司于2025年4月30日披露了2024年审计报告，报表数据显示，2024年，因华茂集团出表，公司营业总收入（41.06亿元）同比大幅下滑，其中代建工程为公司最主要收入来源；综合毛利率同比变动不大（13.71%）。

截至2024年底，公司合并资产总额625.85亿元，较上年底下降20.50%，资产结构仍以流动资产为主（占90.13%）；其中，货币资金同比大幅减少至4.44亿元，主要系使用获得的再融资债券资金提前兑付债务所致；存货的下降主要系工程结算及纺织业务对应的存货资产出表所致。公司当期经营性回款良好，现金收入比维持在较高水平（147.09%）。公司所有者权益有所下降，主要系华茂集团划出使得资本公积及少数股股东权益减少所致。同期末，受益于化债资金的拨付，公司提前兑付的债务规模大，全部债务规模大幅降至102.22亿元，债务负担明显减轻。现金流方面，公司经营活动现金保持净流入，筹资活动现金净流量呈现大额净流出，财政资金的支持力度大。

外部支持方面，2024年，公司获得政府补贴5.19亿元，同比保持稳定；截至2024年底，公司专项应付款中财政专项拨款为100.66亿元，规模较大。此外，未发现公司存在重大负面舆情。公司将于2025年到期的债券为“22安庆城投MTN002”（6.20亿元），截至2025年3月底，公司货币资金16.20亿元，可有效覆盖该笔债券本息，兑付压力可控。

整体看，华茂集团的划出对公司收入规模及收入结构存在较大影响，划出后公司整体业务的城投属性回归。2024年，公司获得的财政资金支持力度大，资金用于债务偿付后公司债务负担明显减轻。