“卖壳”越来越难？年内十余家公司终止控制权变更，股价迅速反应

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

神力股份、时空科技同日宣布终止筹划控制权变更事项，复牌后，两家公司股票双双跌停。年初至今，已有至少11家公司宣布终止筹划控制权变更，海王生物等历时1年以上也没有盼来国资入股，而长龄液压实控人已再次筹划控制权变更。

两公司同日终止控制权变更，股价双双跌停

2025年7月29日盘后，神力股份（603819.SH）、时空科技（605178.SH）宣布控股股东终止、终止筹划控制权变更事项。次日，两家公司股票双双跌停。

其中，神力股份终止控制权变更事项的原因为受让方未如期支付交易价款，时空科技终止筹划控制权变更事项的原因则为交易双方未能就某些核心条款达成一致。

不过，2025年4月，神力股份公告其控股股东及实控人拟发生变更时，似乎就可以看出该事项或存变数。

具体来看，神力股份于4月16日发布公告表示，公司实控人陈忠渭与辽宁为戍企业管理有限公司（以下简称：辽宁为戍）及其一致行动人广州康祺资产管理中心（有限合伙）——康祺资产致远1号私募证券投资基金（以下简称：康祺资产致远1号）签署了《股份转让协议》。

陈忠渭拟将其持有的神力股份4790万股股权以14.55元/股的价格转让给辽宁为戍及康祺资产致远1号，占神力股份总股本的22%，转让总对价为6.97亿元。转让完成后，神力股份的控股股东将变更为辽宁为戍，实控人将变更为王雪。

公告显示，辽宁为戍的股东为王雪、上海为戍企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称：上海为戍）、何畅，分别持有其55%、44%、1%的股权。其中，辽宁为戍成立于2024年1月，上海为戍成立于2023年4月，成立均不满三年，未展开实际业务，资产、收入及利润均为0。

事实上，截至该公告披露日，辽宁为戍、上海为戍的实缴出资均为0元。神力股份表示，2024年11月，王雪筹划收购神力股份，起初计划新设平台进行收购交易，后决定通过收购一家存量未运营的公司主体参与收购协议的签订，于是收购了上海为戍2%的合伙份额并担任其执行事务合伙人。

2025年2月，上海为戍除王雪以外的原合伙人退伙，柳林县东冶能源有限公司（以下简称：柳林东冶）入伙，本次转让是为引入新的出资方柳林东冶共同收购神力股份控制权。

据公告，辽宁为戍、康祺资产致远1号将分别出资4.75亿元、2.22亿元收购神力股份股权。其中，辽宁为戍出资的4.75亿元由王雪出资10081.14万元，何畅出资404.86万元，柳林东冶持股99%的合伙企业中柯创业出资37029.55万元。

而王雪的出资中，5000万元来自王雪父亲王金成向其亲属刘心宇的借款；中柯创业的出资中，30000万元为柳林东冶向鹰潭亿恒投资有限公司的借款。也就是说，本次收购股权的资金大部分来自于受让方的借款。

据《股权转让协议》，协议生效日起10个工作日内，受让方支付定金合计3000万元；股份转让取得上交所出具的协议转让确认意见之日起10个工作日内，受让方支付二期价款。

7月18日，上交所出具协议转让确认意见，但受让方并未按期支付转让价款。于是，双方协商终止筹划本次控制权变更事项，且定金3000万元由陈忠渭没收。

4月17日，在神力股份公告控制权拟发生变更后，公司股价涨停。如今，公司控制权变更事项终止，股价跌停，也算“前后呼应”了？

而时空科技这种“呼应”来得更快更急。

7月24日收盘后，时空科技发布公告表示，公司实控人宫殿海正在筹划重大事项，可能导致公司控制权发生变更，公司股票已自24日起停牌。而7月23日，时空科技股价提前涨停。

29日，时空科技表示宫殿海决定终止本次控制权变更事项，30日复牌后，公司股价跌停。

年内多家公司终止控制权变更，长龄液压已重启

我们梳理公告发现，截至7月30日，年内至少已有10家公司的控制权变更事项终止。除了神力股份、时空科技外，还有*ST金比（002762.SZ）、三湘印象（000863.SZ）、松炀资源（603863.SH）、科德教育（300192.SZ）、海王生物（000078.SZ）、沧州明珠（002108.SZ）、金证股份（600446.SH）、五洋自控（300420.SZ）。

其中，松炀资源的控制权变更事项仅处于筹划阶段，终止筹划的原因为实控人与交易对方就某些核心条款未能达成一致意见；金证股份则因公司原筹划重大事项可能导致公司控制权变更，但公司与交易对方就核心事项未达成共识。两家公司从公告筹划控制权变更到终止变更历时均较短。

而三湘印象、海王生物等公司则历时1年以上也未盼来新的实控人。

2023年11月，三湘印象发布公告表示其控股股东上海三湘投资控股有限公司（以下简称：三湘控股）及实控人黄辉正在筹划公司控制权变更相关事宜。随后，三湘印象发布的公告显示，本次控制权变更由股份协议转让、表决权放弃、向特定对象发行股票组成。

具体而言，武汉联投置业有限公司（以下简称：联投置业）拟以17.33亿元受让三湘印象25%的股权，三湘控股、黄辉放弃合计10%的表决权，同时，联投置业的控股股东湖北省联合发展投资集团有限公司（以下简称：联发投）现金认购上市公司向特定对象发行股份。其中，联投置业、联发投为湖北省国资委控股的企业。

2023年12月，首笔收购价款1.73亿元支付至共管账户；2024年2月，三湘印象收到联发投提供的国家市场监督管理总局出具的《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》，但此后该项交易迟迟没有披露进展。

2025年5月20日，三湘印象突然发布公告表示，三湘控股收到联投置业的《解除函》。联投置业表示，根据《股权转让协议》约定及相关法律规定，已触发协议终止情形，请三湘控股配合返还共管账户资金至指定银行账号。

三湘控股曾想做最后的努力，提请联投置业继续履约，尽快完成本次收购。然而，联投置业并未接受三湘控股的提议。7月，三湘印象披露了控制权变更及相关交易终止公告，公司最终未能等来国资入主。

海王生物同样经历了漫长的等待也未能迎来国资入主。

2024年1月，海王生物及其控股股东深圳海王集团股份有限公司（以下简称：海王集团）与广东省丝绸纺织集团有限公司（以下简称：丝纺集团）签署合作协议，约定海王集团拟向丝纺集团协议转让海王生物部分股份。

2024年7月，丝纺集团与海王集团签署了《股份转让协议》，约定受让海王生物12%的股权。同日，海王集团及其一致行动人放弃上市公司表决权。当月，海王生物与丝纺集团及其控股股东广东省广新控股集团有限公司（以下简称：广新控股）分别签署了附生效条件的股份认购协议。其中，丝纺集团、广新控股为广东省人民政府控制的企业。

然而，2025年6月，海王生物发布公告表示，经各方友好协商，公司本次控制权变更事项终止，海王集团将退还丝纺集团已支付的意向金1000万元。

不过，海王集团在公告中表示，公司仍会与有意向的国资主体针对股权合作事宜展开积极洽谈。

此外，长龄液压（605389.SH）于2025年1月终止筹划控制权变更事项，7月就再次开始筹划控制权变更事项。

1月13日开盘前，长龄液压发布紧急停牌公告表示，其实控人夏继发正在筹划公司股份协议转让以及公司收购资产相关事项，该事项可能导致公司控制权发生变更。不过，14日盘后，长龄液压表示，公司实控人与交易对方就某些核心条款未能达成一致意见，决定终止本次控制权变更事项。

1月10日，也就是长龄液压停牌前一个交易日，公司股价大涨7.68%；1月15日复牌后，公司股价跌停。

不过，夏继发并未放弃转让长龄液压。7月4日，长龄液压再次因实控人筹划重大事项可能导致公司控制权发生变更而停牌。

6月30日，长龄液压股价“抢跑”，以涨停收盘；7月1日，长龄液压股价跳空高开，一度冲击涨停，股价创历史新高48.47元/股，最终以47.18元/股收盘，当日上涨7.08%。不过，长龄液压该次停牌前两个交易日，也就是2日、3日，公司股价连续两天跌停。

7月10日，长龄液压表示，实控人筹划重大事项已取得进一步进展。具体转让情况可阅读我们的文章《芯片独角兽欲入主长龄液压，当地国资扮演什么角色》。长龄液压股票11日复牌，并于当日涨停。